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Inversión de la petrolera estatal chilena ENAP.

Cerca de un 55% de este programa de la petrolera estatal será destinado a exploración y producción y en torno al 30% a refinación y comercialización.

El capex de ENAP para el 2017 se prevé en torno a US$700 millones y cercano a US$750 millones para 2018, donde cerca de un 55% de este será destinado a exploración y producción y en torno al 30% a refinación y comercialización.

En un escenario base, los indicadores crediticios para los próximos años dependerán del ritmo del plan de inversiones de la compañía y, por lo tanto, de deuda adicional necesaria. Fitch Ratings incorpora en su análisis el sostenido soporte estatal a ENAP, lo que incluye la inyección de capital de US$400 millones anunciada en la Agenda de Energía, iniciativa que va asociada a una ley que establece un nuevo gobierno corporativo en la compañía. 

La liquidez de ENAP sigue siendo débil, aunque ha mostrado una mejora importante durante 2016, ya que la compañía refinanció gran parte de su deuda en bonos internacionales con vencimientos en 2019, 2020 y 2021, mejorando su perfil de vencimientos a largo plazo. El efectivo disponible a septiembre de 2016 ascendió a US$111 millones. 

Además, alrededor del 45% de este efectivo está denominado en libras egipcias, pesos argentinos y pesos chilenos, para financiar operaciones en curso, reduciendo así su disponibilidad. La liquidez de ENAP se ve reforzada por líneas de crédito comprometidas de cerca de US$100 millones.

ENAP enfrenta vencimientos financieros para los próximos 3 años (2017 a 2019) en torno a US$580 millones durante 2017 y 2019 y US$388 millones en 2018. Durante 2016, emitió un bono internacional por US$700 millones con vencimiento en 2026, el cual fue utilizado para refinanciar pasivos internacionales con vencimientos en el mediano plazo.  (Fuente: Estrategia)