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Economía

Brasil: las exportaciones mantienen riesgo país en bajos niveles.

Los descensos sufridos por Brasil en los últimos meses por las agencias de clasificación de riesgo poco afectaron a uno de los principales indicadores del interés de los inversores extranjeros.

El riesgo país sigue en niveles bajos, cercanos a los de cuando el país aún tenía grado de inversión. Según expertos, las elevadas reservas internacionales y el buen desempeño de las exportaciones han ayudado a mantener el índice a niveles bajos.

Definido como la diferencia entre los intereses de los títulos públicos brasileños en el exterior y los títulos del Tesoro norteamericano, calculada día a día, el riesgo país funciona como un termómetro de la desconfianza de los inversores internacionales. Cuanto mayor es la diferencia, mayor es la percepción de riesgo de los aplicadores en relación a un papel. El índice fue creado por el banco de inversión JP Morgan en 1992. 
 
El riesgo país cerró el 2017 a 240 puntos. El pasado miércoles (18), según datos más recientes, estaba en 244 puntos. Por el indicador, los títulos públicos brasileños en circulación en el exterior tenían intereses 2,44 puntos porcentuales mayores que los papeles equivalentes del Tesoro norteamericano, considerado la inversión más segura del mundo.
 
El nivel es similar al registrado a finales de 2014, cuando Brasil aún tenía grado de inversión. A principios de septiembre de 2015, cuando Standard & Poor's (S & P) se convirtió en la primera agencia en retirar el sello de buen pagador del país, el índice estaba en torno a 390 puntos.

Llegó a 569 puntos en febrero de 2016, retrocediendo gradualmente en los meses siguientes, principalmente tras la destitución de la ex presidenta Dilma Rousseff. 
 
Actualmente, S & P y Fitch agencias clasifican a Brasil tres niveles por debajo del grado de inversión. Descenso El más reciente producido en enero (S & P) y en febrero (Fitch). El principal argumento fue el aplazamiento de la aprobación de la reforma de la Previdencia.
 
Moody's tiene una evaluación más optimista. Además de haber mantenido el país dos niveles por debajo del sello de buen pagador, este mes elevó de negativa a neutral la perspectiva de la nota del país, indicando que no pretende alterar la clasificación en los próximos meses.

Según la agencia, el crecimiento de la economía previsto para 2018 y la posibilidad de aprobación de reformas estructurales por el próximo gobierno permitieron la conservación de la nota. 

Las reservas internacionales de 383.000 millones de dólares más que cubren la deuda externa del gobierno y de las empresas, actualmente en 316.200 millones de dólares, contribuyendo a mantener el riesgo país en niveles bajos. 

El profesor de Economía y Finanzas Internacionales de la Escuela Brasileña de Administración Pública y de Empresas de la Fundación Getulio Vargas (FGV / Ebape), Istvan Kasznar está de acuerdo con la solidez de las cuentas externas brasileñas.

Según él, el diagnóstico de las agencias de clasificación de riesgo no siempre logra ser suficiente porque el banquero que quiere comprar títulos de la deuda brasileña en el exterior no toma en consideración solamente la situación fiscal. 
 
"De hecho, Brasil no crece, patina. El déficit primario está en torno a R $ 140 mil millones, y el gobierno enfrenta dificultades políticas. Por otro lado, la inflación está bajísima, y ​​el país exporta mucho petróleo, soja y maíz. El panel de formación de reservas internacionales es muy bueno. Cuando se combina un elemento con el otro, se llega a la conclusión de que Brasil es más resiliente para la óptica externa de lo que parecería ", explicó. 
 
"Las empresas transnacionales reclaman de Brasil, pero creen en él. El Banco Central no hizo ninguna artimaña para quemar las reservas internacionales. De hecho, es imposible saber lo que va a suceder con las elecciones brasileñas. La vertiente política es volátil, pero la vertiente económica, incluso con problemas en Brasil y en el mundo, está fortalecida ", dijo Kasznar. (Fuente: Agencia Brasil)